【2025年报】下滑7.1%，品牌涌入加速五恒市场“洗牌”

　　经历了经济持续低迷的2025年，尽管五恒系统依然是当下最热的市场，但地产市场的衰退导致中国五恒市场不可避免地出现了7.1%（以签约户数计算）的下滑，尤其是在精装配套上，承压明显。

　　系统格局分析

　　近年来，由于精装市场的萎缩和新入局者普遍追求快速布局和高利润，全空气系统和多末端系统占比快速提升，逐步与辐射系统形成三足鼎立的局面，且加速在新兴市场寻求机遇。可以发现，2025年，在“好房子”政策和用户改善性需求增长的推动下，旧房局改和中小平层新装需求不断扩大，这对系统单价和适配能力提出了更高的要求。因此，平价化、集成化成为了2025年五恒市场三大系统形式的主旋律。

　　品牌格局分析

　　尽管五恒市场经历了十多年的发展，但仍然处于发展初期，在利润和规模上都极具潜力。大量品牌涌入以寻求差异化的增长，使得市场集中度低，呈现出以国产品牌为主、外资品牌为辅的独特格局。值得一提的是，在2025年，国产高端品牌和外资品牌纷纷基于自身在两联供产品的积累，推出了五恒系统，并已小规模落地，正逐步对零售市场格局产生冲击。

　　渠道格局分析

　　最后，还是要将目光聚焦在渠道身上。首先，需要明确的是，五恒系统在整个暖通空调市场中占比极低，市场认知度低，对于绝大多数消费者而言，都是首次了解五恒系统，对于渠道商的销售能力提出了极高的要求。而不少渠道商盲目入局五恒，销量寥寥，最终导致崩盘的案例屡见不鲜，也印证了这一核心要求。因此，在B端火热而C端尚未激活的当下，五恒系统绝非经营的救命稻草，而是一种需要审慎的业务选择，而五恒的“火”也正从狂热走向理智。

　　其次，五恒系统作为产品和服务成本1:1的产品，从前期销售、安装再到后期运维，长期成本投入居高不下。因此，对专业和销售能力要求更高的高端五恒系统，主流依然是由“小而精”的渠道商占据主导。而系统更简单、厂家兜底能力更强的平价五恒则成为渠道商们拓展经营的首选。

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